El Tesoro prevé captar este martes entre 4.000 y 5.000 millones en letras

El Tesoro Público prevé colocar esta semana entre 7.250 y 9.750 millones de euros en letras, bonos y obligaciones en un momento delicado después de conocerse la pasada semana que el déficit público español se desvió desde el 4,2% del PIB previsto hasta el 5,2%. Además, el Banco de España ha rebajado sus previsiones de crecimiento para este año, lo que arroja aún más sombras.

Las referencias comparables con las de esta semana, salvo unas obligaciones a 10 años, se emitieron por última vez antes de que el BCE sacara toda su artillería de medidas para estimular la economía de la zona euro, el pasado 10 de marzo.

La primera subasta tendrá lugar este martes, 5 de abril, con la emisión de letras a seis y 12 meses, con la que el Tesoro prevé captar entre 4.000 y 5.000 millones de euros y repetir los tipos negativos de las operaciones anteriores, que le están permitiendo cobrar por emitir deuda.

En la anterior emisión de este tipo, el pasado 8 de marzo, el organismo adscrito al Ministerio de Economía logró adjudicar 5.571 millones de euros –875 millones en letras a seis meses y 4.696 millones a doce meses–, con unos tipos marginales del -0,112% y del -0,062%.

UNA NUEVA SUBASTA EL JUEVES.

Dos días después, el jueves 7 de abril, el Tesoro ofrecerá en los mercados bonos a cinco años (cupón del 0,75%) y obligaciones a 10 años (1,95%) y a 30 años (2,90%). En este caso, los objetivos oscilan entre los 4.000 y los 5.000 millones de euros.

Finalmente, el Tesoro prevé emitir obligaciones a 15 años indexadas a la inflación (1%), con un rango previsto de entre los 250 y los 750 millones de euros.

La anterior subasta de bonos a cinco años se llevó a cabo el pasado 3 de marzo y se saldó con la colocación de más de 3.000 millones de euros, a un tipo de interés marginal del 0,702%. Fue la primera subasta realizada de este tipo de papel.

En el caso de las obligaciones a 10 años, la subasta precedente de este papel se llevó a cabo el 17 de marzo, con una colocación de 1.027 millones de euros y un tipo de interés marginal del 1,496%, inferior al 1,786% anterior.

También el 3 de marzo se realizó una emisión de obligaciones a 15 años comparable con la que tendrá lugar el jueves. En este caso, el importe adjudicado fue de 947 millones de euros, con tipo marginal del 2,330%, frente al 2,107% anterior.

Finalmente, el Tesoro colocó su última referencia a 30 años con cupón del 2,90% el pasado 8 de marzo y lo hizo con éxito, al captar 5.000 millones de euros y una rentabilidad del 2,954%, equivalente a 185 puntos básicos por encima del ‘tipo mid-swap’, que es el tipo de referencia del mercado interbancario de permutas de tipos de interés. En esta ocasión, también se trataba de una nueva referencia.

Desde comienzo de año el Tesoro ha captado 40.100 millones de euros a medio y largo plazo, un 32% de la previsión para 2016 (125.300 millones). El coste medio de la deuda del Estado se situó en el 0,75% a cierre de febrero, frente al 0,84% de diciembre de 2015. La vida media de la deuda en circulación a esa fecha era de 6,48 años, superior a los 6,45 años al cierre de 2015.

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