BBVA ve «oportuno» emitir deuda para financiar pensiones porque es «bastante barato»

BBVA Research, el servicio de Estudios de la entidad, ve «oportuno» la emisión de deuda nueva para financiar las pensiones en España, porque sale «bastante barato», si bien tanto esta opción como la de agotar el Fondo de Reserva de la Seguridad Social tienen un impacto «neutro» sobre el déficit.

Así lo ha señalado el responsable de Análisis Macroeconómico de BBVA Research, Rafael Doménech, durante la presentación en rueda de prensa del informe ‘Situación España’, que eleva en tres décimas la previsión de crecimiento del servicio de estudios de la entidad para este año, hasta el 3%.

Doménech ha explicado que ni la elección de vender el remanente acumulado en la llamada ‘hucha’ de las pensiones ni la opción de emisión de nueva deuda cambian el criterio, ya que se trata de una «decisión financiera» que, en cualquier caso, tiene «efectos neutrales» sobre la deuda.

«No altera para nada la deuda neta del sistema, en un caso financiamos el déficit vendiendo deuda que está en la hucha del Fondo de Reserva y en el otro no tocamos la deuda del Fondo de Reserva y se emite deuda nueva», pero al final «la deuda seguirá siendo la misma».

En este sentido, ha indicado que se trata de una decisión «estrictamente de tipo financiero» que tendrá que tomar el Tesoro en función de la situación del mercado y de la estrategia de vencimientos de la deuda pública.

En todo caso, considera que «parece oportuno» decantarse por la emisión de nueva deuda, ya que en el contexto actual de unos tipos de interés en mínimos históricos, sale «bastante barato» emitir deuda nueva a bajos tipos de interés y a plazos muy largos, dos factores que «pueden contribuir a abaratar el coste financiero de la deuda».

El responsable de Análisis Macroeconómico de BBVA Research ve mejor la colocación de nueva deuda en el mercado antes que «deshacerte de la deuda de la ‘hucha’ que da un rendimiento más alto».

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