La eterna sonrisa de José Miguel Contreras puede desdibujarse de un momento a otro. El modelo televisivo de laSexta, ese que iba a cambiar la forma de hacer televisión en España, no aguanta ni un envite. Los números cantan: pierde la mitad de lo que ingresa. En 2009, últimas cuentas depositadas en el Registro Mercantil, cerró con un resultado neto negativo de 77.159.160 euros, hasta acumular unas pérdidas de 436 millones en sólo cuatro años.
Las promesas de alcanzar el ‘break-even’ o equilibrio presupuestario en 2010 se desvanecen. Tuvieron ganancias en junio de 2010 pero solo ese mes, lo que no les libra de tener pérdidas en 2010 que según algunas especulaciones podrían llegar entre los 25 y 30 millones de euros —José Miguel Contreras (laSexta): «Si en 2011 no entramos en beneficios, tendrán que venir otros que lo hagan mejor»–.
Pero, ¿cuánto dinero pueden ganar que les permita alcanzar la rentabilidad completa? ¿5 ó 10 millones en una inversión que sólo en derechos deportivos tiene comprometidos hasta el 2013 más de 300 millones? Con ese nivel de gasto, con inversiones basadas en derechos deportivos, algunos se cuestionan dónde está la rentabilidad del modelo. Un analista del sector declara a PD:
Y algo falla cuando te gastas la mayor parte de tu presupuesto anual en sólo tres productos la Liga (120 millones por temporada), Fórmula 1 (70 millones al año) y los derechos de emisión de películas de la Warner (66 millones a tres años) [para arañar un 5,5% de share].
La salida a Bolsa anunciada en plena euforia por la celebración de los cinco años de la cadena parece difícil porque la cadena de Roures lleva cinco años puliéndose el dinero sin tener que rendir cuentas a nadie. Y a las pérdidas ya mencionadas hay que sumar los más de 300 millones en compromiso de derechos deportivos, que representan dos veces su facturación publicitaria. Expertos consultados por PD apuntan:
Es una auténtica locura para una empresa que lleva dos años de retraso en dar conocer sus balances. Tienen más peligro que la Nueva Rumasa.
¿DE DÓNDE VIENE EL DINERO?
¿Cómo se financian? En sus cuentas no aparecen casi líneas de crédito: sólo figuran 6 millones cuando llevan gastados alegremente 600. Si no le deben a los bancos, ¿quién pone el dinero? Los propios accionistas a través de ampliaciones de capital donde la caja, el circulante de verdad, la pone Televisa y el otro accionista, Mediapro, no pone un duro sino que vende producto: los derechos deportivos.
Una pirámide accionarial repartida entre el 51,5% de GAMP (sociedad controlada por Mediapro y su matriz Imagina), el 40% a Televisa y el 8,5% a Gala Capital, propiedad de Alicia Koplowitz. Los socios no han dejado de rascarse el bolsillo para aportar efectivo a la cadena: 621,4 millones de euros desde su nacimiento hasta ahora, de los cuales 240 los puso Televisa.
Todo era prometedor en 2006 cuando se inició laSexta. En su primer año se dieron el lujo de perder hasta 300.000 euros al día.
Pero cuatro años después, al levantar el cubilete, la bolita que movía el trilero ya no estaba y 430 millones se habían esfumado. Y que no culpen a la crisis porque de esos 430 millones, 300 se perdieron en años todavía buenos para la televisión como fueron 2006-2008 —José Miguel Contreras (laSexta), optimista pese a perder 77 millones en 2009–.
Entonces los mejicanos de Televisa, que entraron en laSexta por conseguir cierto prestigio en la Bolsa de Nueva York presumiendo de una cartera de clientes diversificada, se dijeron: «Menudo negocio: metemos caja y nos devuelven pérdidas».
Se dieron cuenta de que estaban metidos hasta la cejas en una timba financiera donde Mediapro disparaba con pólvora del rey. Una rueda pedaleada gracias a los compromisos de pago de derechos por valor de más de 2000 millones mientras la liquidez la aportaban solo ellos. Tras la fallida negociación de Antena 3, ya tienen medio pie fuera, mientras Contreras echa el resto para retenerlos —José Miguel Contreras: «Voy a trabajar para que Televisa siga en laSexta»–.