Un monstruo imparable.
Una máquina perfecta.
Una genialidad como negocio.
Las acciones de Inditex han experimentado un notable aumento cercano al 9% en bolsa tras la presentación de sus resultados correspondientes al tercer trimestre de 2025.
Este periodo ha sido calificado por la compañía como el más exitoso en términos de beneficios.
Bajo la dirección de Marta Ortega y Óscar García Maceiras, el grupo deja atrás las incertidumbres del primer semestre y se encamina hacia la posibilidad de superar nuevos récords anuales tanto en facturación como en ganancias, aun en un contexto global donde el consumo se enfría en varios mercados.
Entre agosto y octubre de 2025, las ventas del grupo alcanzaron los 9.814 millones de euros, lo que supone un incremento del 4,9% respecto al mismo trimestre del año anterior. Si se considera el tipo de cambio constante, el crecimiento se sitúa en un impresionante 8,4%, superando ampliamente las expectativas de los analistas.
Sin embargo, lo que realmente destaca es el aumento en rentabilidad: el beneficio neto trimestral ascendió a 1.831 millones de euros, un 9% más que hace un año, marcando así un nuevo récord histórico para la empresa en un solo trimestre.
Un modelo que sigue funcionando a pleno rendimiento
El motor detrás de este éxito continúa siendo el mismo: un modelo de negocio completamente integrado, que controla cada aspecto desde el diseño hasta la venta en tienda, acompañado de una firme apuesta por la eficiencia operativa. En este tercer trimestre, el margen bruto alcanzó el 62,2% sobre las ventas, con una mejora de 79 puntos básicos comparado con el mismo periodo del año anterior. Este fortalecimiento del margen se atribuye a varios factores clave:
- Un aumento en las ventas a precio completo, gracias a colecciones que han sido bien recibidas por los consumidores.
- Una mejora en la mezcla de productos, con mayor proporción de artículos que generan más margen.
- Eficiencia tanto logística como en tienda, impulsada por la tecnología y la mejora continua de procesos.
Los gastos operativos solo crecieron un 3% durante este trimestre, lo que representa 187 puntos básicos menos que el crecimiento de las ventas. Esto explica el notable impulso del EBIT, que aumentó un 11,2% hasta alcanzar los 2.372 millones de euros. Por su parte, el EBITDA creció un 8,9%, llegando a los 3.189 millones.
Acumulado de nueve meses: ventas y beneficios al alza
En lo que respecta al acumulado durante los primeros nueve meses del ejercicio 2025 (desde el 1 de febrero hasta el 31 de octubre), Inditex reportó ventas por valor de 28.171 millones de euros, lo que representa un incremento del 2,7% respecto al mismo periodo del año anterior. A tipo de cambio constante, ese crecimiento fue del 6,2%. El beneficio neto acumulado durante este tiempo se situó en 4.622 millones de euros, aumentando así un 3,9% interanual.
El resultado antes de impuestos creció un 3,6%, alcanzando los 5.964 millones de euros, con un margen del 21,2%. El EBITDA acumulado llegó a 8.303 millones, lo que implica una mejora del 4,2%, mientras que el EBIT se posicionó en 5.943 millones, con una subida del 4,8%. Todo esto con una sólida posición financiera neta que asciende a 11.268 millones de euros.
Online, logística y expansión: las claves ocultas
Detrás de estos impresionantes números hay una estrategia clara que muchos analistas consideran esencial para entender el éxito actual de Inditex. El canal online ya representa aproximadamente el 30% de las ventas totales y continúa creciendo a doble dígito en numerosos mercados. Sin embargo, lo distintivo es que la compañía no sacrifica rentabilidad por expandirse en internet; su modelo logístico cuenta con centros como el nuevo Zaragoza II, permitiendo entregas rápidas y costes controlados.
La expansión física también sigue adelante pero con mayor selectividad. Al finalizar el tercer trimestre contaba con 5.527 tiendas repartidas por todo el mundo; son 132 menos comparado con hace un año pero se ha logrado incrementar netamente el espacio bruto disponible. La empresa prevé aumentar su espacio bruto anual en un 5% durante 2025-2026, realizando aperturas en 39 mercados durante los primeros nueve meses del ejercicio.
Además, Inditex está invirtiendo fuertemente para mejorar la experiencia dentro de sus tiendas: desde nuevos sistemas antirrobo hasta remodelaciones y formatos más pequeños y eficientes. Todo esto se complementa con la reciente apertura del nuevo edificio para Zara en Arteijo, que cuenta con más de 200.000 m² destinados a reforzar su capacidad operativa y diferenciarse frente a la competencia.
¿Imparable en 2025? Un cuarto trimestre con muy buen arranque
Lo más optimista para los inversores es que este impulso no se ha limitado al tercer trimestre; ya en los inicios del cuarto trimestre —entre el 1 de noviembre y el 1 de diciembre— las ventas tanto físicas como online han crecido un notable 10,6% frente al mismo periodo del año anterior. Solo entre el 1 y el 24 de noviembre se registró un avance del 9%. Estas cifras hacen prever una campaña navideña robusta y un cierre anual espectacular.
En esta línea positiva, las acciones de Inditex han respondido con fuerza ante estos resultados; han subido cerca del 9%. En redes sociales como X, hashtags como #Inditex y #Zara acumulan miles de menciones semanales; picos notables coinciden con la publicación de resultados y ante la percepción generalizada sobre cómo este gigante textil parece imparable incluso cuando otros sectores enfrentan enfriamientos o intensas competencias entre moda low-cost y lujo.
Un ojo puesto en mercados emergentes y en la estrategia a largo plazo
El grupo mantiene una fuerte presencia en mercados emergentes donde su cuota aún es baja dentro de un sector muy fragmentado. Aunque no ha ofrecido detalles concretos sobre su regreso a Rusia, su estrategia global está enfocada hacia crecer en regiones con potencial mediante una combinación equilibrada entre tiendas físicas e internet adaptadas a cada mercado específico.
Para este ejercicio fiscal 2025 se prevé realizar inversiones ordinarias alrededor de los 1.800 millones de euros, centradas principalmente en logística, tiendas y plataformas digitales. La compañía espera mantener estable su margen bruto e incluso mejorarlo ligeramente mientras continúa generando caja sosteniblemente.
Todo parece indicar que Inditex no solo ha superado las incertidumbres recientes sino que ha acelerado justo cuando más lo necesitaba. Con un modelo probado y una ejecución excepcional acompañada por un inicio prometedor para este cuarto trimestre, parece claro que los negocios liderados por Amancio Ortega están lejos de encontrar límites.
