Empieza una etapa en la que inversores extranjeros provocarán unos cambios en el panorama mediático en España difíciles de prever
Treinta y ocho años después de fundar el Grupo Prisa (El País, Cadena Ser, Cuatro, Digital+, Santillana, Alfaguara), la familia Polanco había conseguido mantener el 70% del mayor grupo de comunicación en español del mundo.
El 70%; es decir, el control absoluto.
Pero la compañía, en su política de crecimiento en España, Estados Unidos, Brasil y Portugal, se embarcó en inversiones multimillonarias (la compra del 100% de Sogecable –Digital+, Cuatro–) que le han llevado a deber a los bancos 4.850 millones de euros.
4.850 millones de euros; una salvajada, teniendo en cuenta que al final del ejercicio de 2009 el Grupo Prisa logró unos beneficios de 50 millones de euros.
Los bancos ((HSBC, Banco Santander, Banesto, Caja Madrid, La Caixa, BNP Paribas y Natixis) quieren su dinero –sólo en intereses Prisa les debe 173 millones de euros– y se lo reclamaron en mayo de 2009.
Pero los Polanco consiguieron que les retrasaran el pago hasta marzo de 2010.
Llega marzo de 2010 y los bancos reclaman de nuevo su dinero.
Con 50 millones de beneficios anuales no les da ni para los intereses, así que tras tiras y aflojas vuelven a conseguir que las entidades financieras les den un nuevo respiro. Esta vez hasta mayo de 2013.
Para ello tuvieron que presentar un plan de negocio y financiación creíble y convincente, como entre otras cosas desinvertir en Santillana, Media Capital, Digital + y Cuatro.
Y, tras casi cuatro décadas desde que Don Jesús de Polanco fundara Prisa en 1972 a partir de la editorial Santillana y tres años después de su muerte, sus herederos, antes de perderlo todo, han optado por pasar de ese 70% a un mero 30%.
Claro que, mediante ingeniería legal, pactos sociales y modificación de estatutos, como la limitación del derecho de voto al 30% para todos los accionistas, seguirán ejerciendo un alto grado de control.
Pero la era Polanco termina en el Grupo Prisa y empieza una etapa en la que inversores extranjeros provocarán unos cambios en el panorama mediático en España difíciles de prever.
NOTA DIFUNDIDA POR EL GRUPO PRISA
PRISA captará hasta 660 millones mediante un pacto con Liberty
PRISA y la norteamericana Liberty Acquisition Holdings han anunciado un acuerdo que consolida la estructura de capital del mayor grupo de información, educación, entretenimiento y empresas digitales en español y portugués. Liberty, una compañía que cotiza en el mercado norteamericano, es por su dimensión el mayor SPAC (Special Purpose Acquisition Company) de los hasta ahora creados. Fundado por Nicolas Berggruen y Martin E. Franklin, reúne a un amplio grupo de inversores de alto potencial, y cuenta con fondos netos de en torno a 900 millones de dólares (unos 660 millones de euros) para invertir.
La operación se articula con la adquisición del 100% de Liberty por PRISA, que se realizará mediante una ampliación de capital en especie con un canje de acciones mediante el cual PRISA obtendrá una caja neta de unos 660 millones de euros, y los inversores de Liberty pasarán a ser accionistas independientes de PRISA.
La participación del accionista de referencia de PRISA (las sociedades Timón y Propu, controladas por la familia Polanco a través de Rucandio), se diluye pero en ningún caso bajará del 30%, continuando como primer accionista de la compañía y garantizando su control. Se llevarán a cabo cambios estatutarios y reglamentarios para ello, con un régimen de mayorías reforzadas para determinados acuerdos y una limitación del derecho de voto del 30% para todos los accionistas. Queda garantizada igualmente la continuidad de la actual gestión, según informó la compañía.
PRISA anunció a la vez una ampliación de capital dineraria, con derecho de suscripción preferente para sus accionistas a 3,08 euros por acción. Esa ampliación, a la que el accionista de referencia no acudirá, ofrece a los minoritarios de PRISA la posibilidad de entrar en la operación en condiciones equivalentes a los socios de Liberty, si bien los actuales accionistas de PRISA pueden también acudir a la ampliación no dineraria comprando acciones de Liberty, sociedad que cotiza en la Bolsa de Nueva York.
PRISA señala que esas operaciones supondrán un gran aumento de la liquidez del valor y de su capital flotante (free float). Además de España, PRISA cotizará en EE UU a través de ADR (American Depositary Receipts, una especie de certificados de depósito), una fórmula con la que cotizan ya allí Telefónica, Repsol, Santander y BBVA. Más de la mitad del capital de la compañía estará inicialmente en manos de inversores en el mercado norteamericano.
«Esta alianza demuestra que Liberty confía firmemente en el liderazgo de PRISA en el sector editorial, educativo, prensa, audiovisual y digital, así como en su estrategia de crecimiento», según Ignacio Polanco, presidente de PRISA. «El acuerdo con Liberty permitirá a PRISA consolidar su situación financiera», apuntó el presidente de la Comisión Ejecutiva del Consejo de Administración y consejero delegado de PRISA, Juan Luis Cebrián. «La alianza situará a nuestra empresa en un nivel superior de negocio y potenciará su desarrollo digital, audiovisual y editorial en los mercados de habla hispana y portuguesa, especialmente en EE UU. La calidad y prestigio de los impulsores de Liberty mejorará nuestra presencia en estos mercados y contribuirá a modernizar la gestión».
La entrada de este grupo inversor ayudará a la transformación de PRISA y a su expansión en los mercados internacionales, especialmente en EE UU, Brasil, México y el resto de Latinoamérica.
«PRISA es el primer grupo de medios de comunicación, líder en educación, radio, prensa, televisión de pago y medios digitales», afirmó el consejero delegado de Liberty, Nicolas Berggruen, de 48 años. «Esta alianza estratégica facilitará que PRISA cierre la reestructuración de su deuda financiera y aumentará su crecimiento».
«PRISA cuenta con un sólido equipo de gestión que ha sabido diversificar sus medios y su oferta de contenidos en prensa, televisión, radio y educación. Además, está desarrollando plataformas digitales que reforzarán a la compañía como líder en el mercado», añadió el presidente de Liberty, Martin E. Franklin, de 45 años. «Estamos muy impresionados por el potencial con el que cuenta PRISA para aumentar su penetración en el mercado digital, maximizar sus contenidos impresos y audiovisuales, e incrementar sus resultados en Latinoamérica».
El acuerdo requiere la aprobación tanto de los accionistas de ambas compañías como de las autoridades reguladoras. Los accionistas disidentes de Liberty tienen derecho a redimir sus participaciones y no entrar en la operación, por lo que el importe definitivo no está cifrado aún. El porcentaje de redenciones no podrá superar el 30% de los títulos de Liberty.
En la operación han intervenido Violy & Co y Tegris Advisors LLC, como asesores financieros, y Cortés Abogados, Garrigues, Wachtell, Lipton, Rosen & Katz y Greemberg & Traurig Law como asesores legales.
El cierre de la operación está previsto para mediados de año, según comunicó ayer Liberty en Estados Unidos.
Los términos de la operación
– PRISA realizará dos ampliaciones de capital, una en especie destinada a los accionistas de Liberty y otra dineraria para sus actuales socios.
– La ampliación no dineraria será suscrita mediante el canje de acciones nuevas de PRISA por acciones de Liberty, que pasarán a ser accionistas de PRISA. El grupo emitirá 1,547 acciones ordinarias y 0,358 acciones preferentes sin voto por cada acción de Liberty.
– Esta ecuación supone adjudicar un precio a las nuevas acciones de PRISA de 3,518 euros por acción, el precio medio ponderado de los últimos 30 días (ayer cerraron a 3,295 euros) y a las acciones preferentes de PRISA de 10 dólares por acción (con un precio de conversión en acciones ordinarias de 4,5 euros por acción). Las acciones de Liberty se valoran en 11 dólares por acción (ayer cerraron a 9,92 dólares).
– El valor de la transacción será satisfecho un 67,5% en acciones ordinarias y el 32,5% en preferentes. Las acciones preferentes sin voto devengarán un dividendo anual del 7% y podrán convertirse en ordinarias desde el segundo año (a elección de sus titulares) y desde el quinto (a elección de PRISA).
– La ampliación dineraria supone emitir acciones ordinarias por un importe teórico de hasta 150 millones de euros a 3,08 euros por acción, pero los socios de referencia de PRISA no irán a esta ampliación.
